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Portuguese CATL und BYD Power Battery-Wettbewerb
Inhaltsverzeichnis
CATL und BYD sind die beiden Hauptakteure auf dem chinesischen Markt für Antriebsbatterien. Ihre Rivalität prägt die Branche, und beide Unternehmen streben nach Vorherrschaft. CATL, das größere der beiden Unternehmen, konnte trotz Herausforderungen seinen Marktanteil ausbauen. Das Verständnis dieses Wettbewerbs kann Aufschluss über die Zukunft der Antriebsbatteriebranche geben.
Umsatzrückgang, Bruttomargensteigerung
Der Wettbewerb in Chinas Branche für Fahrzeuge mit alternativen Antrieben beschränkt sich nicht mehr nur auf die Automobilhersteller. Der eigentliche Kampf findet zwischen zwei Giganten der Batteriebranche statt: CATL und BYD. Diese beiden Unternehmen erwirtschaften den Großteil der Gewinne in der chinesischen Automobilzulieferkette.
CATL veröffentlichte kürzlich seinen Bericht zum ersten Quartal 2024. Die Daten zeigen, dass CATL von Januar bis März 2024 einen Umsatz von 79,77 Milliarden RMB erzielte, was einem Rückgang von 10,411 TP3B gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der den Aktionären zurechenbare Nettogewinn belief sich jedoch auf 10,51 Milliarden RMB, was einem Anstieg von 71 TP3B gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Nettogewinn ohne Einmaleffekte belief sich auf 9,25 Milliarden RMB, was einem Anstieg von 18,61 TP3B gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Seit 2023 steht die Batterieindustrie vor der doppelten Herausforderung von Preiskämpfen und Überangebot. Dadurch laufen alle Segmente der Lieferkette Gefahr, deutliche Leistungseinbußen hinnehmen zu müssen. Vor diesem Hintergrund zeigte die operative Leistung von CATL im gesamten Jahr 2023 einen deutlichen Abwärtstrend, insbesondere im vierten Quartal. Sowohl Umsatz als auch Nettogewinn gingen zurück – ein ungewöhnliches Ereignis in der Unternehmensgeschichte.
Mit Beginn des Jahres 2024 hat sich der Wettbewerb in der Batterieindustrie weiter verschärft. Daten zeigen, dass der Durchschnittspreis für LiFePO4-Lithiumbatteriezellen im ersten Quartal dieses Jahres auf 0,38 RMB/Wh sank, ein Rückgang von 521 TP3T im Vergleich zum Vorjahr und von 13,61 TP3T im Vergleich zum Vorquartal. Der Durchschnittspreis für ternäre Lithiumbatteriezellen sank auf 0,48 RMB/Wh, ein Rückgang von 441 TP3T im Vergleich zum Vorjahr und von 41 TP3T im Vergleich zum Vorquartal. Der Preis für Lithiumcarbonat, den Rohstoff, sank auf rund 100.000 RMB pro Tonne und lag damit über 801 TP3T unter dem Wert von vor zwei Jahren.
Da der Preiskampf bei Akkumulatoren eskaliert, geraten die Umsätze von CATL weiterhin unter Druck. Daten zeigen, dass der Umsatz von CATL vom zweiten bis zum vierten Quartal 2023 bei rund 100 Milliarden RMB pro Quartal lag und damit Anzeichen einer Stagnation aufweist. Im ersten Quartal dieses Jahres fiel der Umsatz von CATL unter 80 Milliarden RMB, ein Rückgang von fast 30 Milliarden RMB gegenüber dem Vorquartal. Damit verzeichnete das Unternehmen zum zweiten Mal in Folge einen Umsatzrückgang im Vergleich zum Vorjahr.
Aufgrund eines deutlicheren Rückgangs der Rohstoffpreise sanken die Betriebskosten von CATL jedoch deutlich, was zu einem Anstieg der Bruttomarge führte. Daten zeigen, dass die Bruttomarge von CATL im ersten Quartal 2024 26,421 TP3T betrug, ein Anstieg von 5,15 Prozentpunkten gegenüber dem Vorjahr und damit ein Zehnquartalshoch.
Dank der Steigerung der Bruttomarge übertraf das Nettogewinnwachstum von CATL im ersten Quartal die Markterwartungen. Das einmalige Nettogewinnwachstum näherte sich 201 TP3T und übertraf damit die jährlichen Wachstumsraten der beiden vorangegangenen Quartale (4,911 TP3T im dritten Quartal und 7,691 TP3T im vierten Quartal 2023) bei weitem.
Neben dem über den Erwartungen liegenden Nettogewinnwachstum war auch der operative Cashflow von CATL beeindruckend. Der Finanzbericht zeigt, dass der Netto-Cashflow aus operativer Tätigkeit von CATL im ersten Quartal 2024 28,358 Milliarden RMB betrug, was einem Anstieg von 35,251 TP3T gegenüber dem Vorjahr entspricht. Nach Veröffentlichung des Finanzberichts stieg der CATL-Aktienkurs um 4,151 TP3T, was einem Anstieg des Marktwerts um 33,8 Milliarden RMB an einem Tag entspricht.
Es ist erwähnenswert, dass die internationale Ratingagentur Moody's am selben Tag, an dem CATL seinen Finanzbericht veröffentlichte, die Kreditwürdigkeit von CATL auf A3 mit stabilem Ausblick anhob. Moody's ist davon überzeugt, dass CATLs Bonität trotz der Einschränkungen des Preiswettbewerbs hinsichtlich des Umsatzwachstums weiterhin stark bleiben wird. Aufgrund der Branchenposition von CATL, seiner führenden Technologie, der günstigen Nachfrageaussichten, des diversifizierten Kundenstamms, der hohen Markteintrittsbarrieren und der umsichtigen Finanzpolitik stufte Moody's die Kreditwürdigkeit von CATL mit stabilem Ausblick hoch.
Die Heraufstufung der Kreditwürdigkeit von CATL ist eng mit seinem steigenden Marktanteil verknüpft. Laut den „2023 Global Power Battery Usage Data“ erreichte der Batterieverbrauch von CATL im Jahr 2023 259,7 GWh, ein Anstieg von 40,81 TP3T gegenüber 2022, bei einem Marktanteil von 36,81 TP3T. Damit ist CATL weltweit führend und hat einen Vorsprung von fast 21 Prozentpunkten auf den Zweitplatzierten.
Daten der globalen Informationsagentur SNE Research zeigen, dass CATL im Januar-Februar 2024 einen Marktanteil von 38,41 TP3T am globalen Markt für Power-Batterien hielt, ein Plus von 5 Prozentpunkten gegenüber dem Vorjahr, und damit weltweit die Spitzenposition behauptete. Laut der China Power Battery Industry Innovation Alliance lag CATLs Inlandsmarktanteil im Januar-März 2024 bei 48,91 TP3T, ein Plus von 4 Prozentpunkten gegenüber dem Vorjahr.
Trotz eines leichten Umsatzrückgangs im ersten Quartal ist der Marktanteil von CATL für Strombatterie Die Verkäufe von Produkten stiegen weiter. CATL gab in der Telefonkonferenz zum ersten Quartal bekannt, dass der Batterieabsatz im Vergleich zum Vorjahr um über 251.000.000 Tonnen gestiegen sei. Der Umsatzrückgang war hauptsächlich auf niedrigere Rohstoffkosten und entsprechende Preissenkungen bei Batterien zurückzuführen, wobei sich die Produktstruktur nur geringfügig veränderte.
Betrachtet man die Vertriebsregionen, so ist der Auslandsmarkt für CATLs Umsatzwachstum entscheidend geworden. Laut Jahresbericht erreichte CATLs Auslandsumsatz im Jahr 2023 130,992 Milliarden RMB, ein Plus von 70,291 Billionen TP3. Dies entspricht 32,671 Billionen TP3 des Gesamtumsatzes, einem Anstieg von 9,16 Prozentpunkten gegenüber dem Vorjahr und einer Bruttomarge von 25,191 Billionen TP3. Im Gegensatz dazu belief sich der Inlandsumsatz auf 269,925 Milliarden RMB, ein Plus von 7,251 Billionen TP3. Die Bruttomarge belief sich auf 21,81 Billionen TP3.
CATLs Wachstumsrate in Überseemärkten übertrifft die des Inlandsmarktes deutlich, und auch die Bruttomarge ist im Ausland höher. Daher wird die weitere Ausweitung des Marktanteils von CATL im Ausland entscheidend für die Wiederherstellung des Umsatzwachstums und die Verbesserung der Gewinnqualität sein.
Der Jahresbericht zeigt, dass CATL im Jahr 2023 bedeutende Durchbrüche auf dem europäischen Markt erzielte und neue Verträge mit großen Automobilherstellern wie BMW, Daimler, Stellantis und Volkswagen abschloss. Darüber hinaus unterzeichnete das Unternehmen eine strategische Absichtserklärung mit Stellantis zur Lieferung von LiFePO4-Lithiumbatterien in Europa. In Nordamerika expandierte CATL sein Geschäft durch das innovative LRS-Modell (License-Royalty-Structure), das die Umsatzskala reduziert, aber auch die Investitionsausgaben senkt und höhere Bruttomargen erzielt.
Dank der Auslieferung erster Bestellungen ausländischer Kunden stiegen die Auslandslieferungen von CATL weiter an und steigerten so seinen Marktanteil. Daten von SNE Research zeigen, dass CATLs Batterieverbrauch im Ausland im Jahr 2023 87,8 GWh erreichte, ein Anstieg von 72,51 TP3T gegenüber dem Vorjahr. Damit übertraf das Unternehmen Wettbewerber wie LG, Samsung SDI und Panasonic deutlich. Der Marktanteil von CATL lag bei 27,51 TP3T, ein Plus von 4,7 Prozentpunkten gegenüber dem Vorjahr.
